2017年2月15日，貴州陽光產(chǎn)權(quán)交易所有限公司（以下簡稱交易所）接受貴州盤江投資控股（集團）有限公司（以下簡稱盤江控股）咨詢，就其持有的5家海螺盤江水泥股打包掛牌轉(zhuǎn)讓等事宜進行協(xié)商。以此推動盤江控股加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的流動性與變現(xiàn)力，增強企業(yè)抗風險能力。

一、項目簡介

此次5家海螺盤江水泥股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓，由貴州盤江投資控股（集團）有限公司呈報貴州盤江國有資本運營有限公司，經(jīng)批準同意進場掛牌公告。為保障國有資本保值增值，切實保障企業(yè)權(quán)益，盤江控股和交易所對本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作高度重視，明確要求在整個股權(quán)轉(zhuǎn)讓項目過程中做到合理合規(guī)。

盤江控股委托交易所將其持有的5家海螺盤江水泥股權(quán)打包進行公開掛牌轉(zhuǎn)讓，最終以1801374632萬元的交易額順利簽訂轉(zhuǎn)讓合同。這一高額的交易金額，使得該項目成為國務(wù)院國資委、財政部令第32號《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱32號令）發(fā)布以來，進入交易所交易金額最高的股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓項目。

二、項目主體介紹

盤江控股是全國520家國有重點企業(yè)、中國煤炭工業(yè)百強企業(yè)和貴州省十大企業(yè)之一，系省屬國有大型企業(yè)。截至2016年12月31日，其持有的標的公司貴陽海螺盤江水泥有限責任公司實現(xiàn)營業(yè)總收入777805709萬元，實現(xiàn)利潤總額132654922萬元。標的公司遵義海螺盤江水泥有限責任公司實現(xiàn)營業(yè)總收入927563847萬元，實現(xiàn)利潤總額300361675萬元。標的公司貴定海螺盤江水泥有限責任公司實現(xiàn)營業(yè)總收入539355858萬元，實現(xiàn)利潤總額26032303萬元。標的公司銅仁海螺盤江水泥有限責任公司實現(xiàn)營業(yè)總收入531474792萬元，實現(xiàn)利潤總額33713618萬元。標的公司黔西南州發(fā)展資源開發(fā)有限公司實現(xiàn)營業(yè)總收入264310196萬元，實現(xiàn)利潤總額29807193萬元。

三、項目實操亮點

（一）充分發(fā)揮投行作用

掛牌之前，由交易所牽頭，邀請貴州盤江投資控股（集團）有限公司、貴陽海螺盤江水泥有限責任公司、遵義海螺盤江水泥有限責任公司、貴定海螺盤江水泥有限責任公司、銅仁海螺盤江水泥有限責任公司、黔西南州發(fā)展資源開發(fā)有限公司相關(guān)領(lǐng)導參與會議，就本次5家標的公司股權(quán)打包掛牌轉(zhuǎn)讓相關(guān)工作進行了數(shù)次項目規(guī)范性操作的溝通，會議為后續(xù)項目的具體實施指明了方向，保證項目高效穩(wěn)定有序進行。

盤江控股委托交易所就其各標的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項進行前期對接、咨詢等。在著手準備盤江控股5個標的公司股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓咨詢工作時，32號令順利出臺并施行。32號令對企業(yè)產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓做出了更加嚴格細致的要求，且就交易所本身而言，此次股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓體量較大，且金額與以往股權(quán)項目相比較高。為了穩(wěn)定有序地進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作，交易所聯(lián)動相關(guān)部門成立專項小組，依靠相關(guān)法律法規(guī)和領(lǐng)導的指導意見，憑借出色的業(yè)務(wù)能力以及優(yōu)質(zhì)服務(wù)最終順利完成本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓。本項目涉及5個標的公司股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓，在工作量大且時間緊的情況下，交易所各部門及小組成員之間通力合作，最終拿出了令人滿意的成果。

（二）充分發(fā)揮平臺功能

交易所嚴格按照32號令精神，遵守信息預披露和正式披露制度相結(jié)合的原則，通過多種推介方式對本項目進行全面推廣。信息披露期間，交易所通過交易所官方網(wǎng)站、投資人會員庫、微信公眾號、省級媒體報刊等方式廣泛推介項目。采用信息預披露和正式披露相結(jié)合的原則，強化了資產(chǎn)交易信息透明、公開，使得國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易在陽光透明的背景下進一步規(guī)范，對于加強國有資產(chǎn)監(jiān)督、防止國有資產(chǎn)流失都具有重要意義。

交易所在本次股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓項目中嚴格遵循公開、公平、公正的原則。在項目掛牌階段，公開披露信息，廣泛征集意向受讓方；監(jiān)管方、轉(zhuǎn)讓方實時參與、了解、監(jiān)督項目的每個環(huán)節(jié)，確保全流程透明公開，最大限度地維護了轉(zhuǎn)讓方、標的公司、受讓方各方的合法權(quán)益，杜絕了暗箱操作，保證了國有資產(chǎn)得以保值增值。

（三）項目轉(zhuǎn)讓流程

(四)整合市場資源，提升綜合優(yōu)勢

貴州盤江控股通過在交易所專業(yè)平臺上公開股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓公告，為此次股權(quán)打包項目尋找到了最優(yōu)意向受讓方，即安徽海螺水泥股份有限公司。安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日，1997年10月21日在香港掛牌上市，開了中國水泥行業(yè)境外上市的先河。安徽海螺水泥股份有限公司主要從事水泥及商品熟料的生產(chǎn)和銷售，經(jīng)過多年快速發(fā)展，產(chǎn)能持續(xù)增長，工藝技術(shù)裝備水平不斷提升，發(fā)展區(qū)域不斷擴大。公司產(chǎn)銷量已連續(xù)11年位居全國第一，是目前亞洲最大的水泥、熟料供應商。海螺水泥產(chǎn)品質(zhì)量卓越，享譽全國，并遠銷海外；下屬100多家子公司，分布在省內(nèi)基地和十二個區(qū)域，橫跨華東、華南和西部18個省、市、自治區(qū)和印度尼西亞等國，形成了集團化管理和國際化、區(qū)域化運作的經(jīng)營管理新格局，成就了“世界水泥看中國，中國水泥看海螺”的美譽。

其上級主管單位安徽海螺集團有限責任公司是我國最大的建材企業(yè)集團之一，組建于1996年9月，是國務(wù)院120家大型試點企業(yè)集團，擁有國家級技術(shù)研發(fā)中心，總部設(shè)在安徽省蕪湖市。集團控股經(jīng)營海螺水泥（股票代碼：00914HK，600585SH）和海螺型材（股票代碼：000619SZ）兩家上市公司，參股西部水泥、新力金融，是水泥行業(yè)首家A+H股上市公司；下屬160多家子公司，分布境內(nèi)23個省市自治區(qū)、香港特別行政區(qū)，以及印尼、緬甸、老撾、柬埔寨、俄羅斯等國家和地區(qū)，產(chǎn)業(yè)涉及水泥、化學建材、節(jié)能環(huán)保、國際貿(mào)易、酒店餐飲等領(lǐng)域，現(xiàn)有員工5萬余人。到2017年末，集團總資產(chǎn)已達1280億元，資產(chǎn)負債率為275%。集團連續(xù)13年入圍中國企業(yè)500強，榮列2017中國企業(yè)500強第158位、中國制造業(yè)企業(yè)500強第63位，躋身中國跨國公司100大榜單。

此次股權(quán)打包項目成功轉(zhuǎn)讓有效促進了市場優(yōu)質(zhì)資源整合及再升級，確保安徽海螺成為行業(yè)標桿企業(yè)、領(lǐng)頭羊單位，帶動了中國水泥產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展。

四、項目啟示

（一）交易結(jié)果簡述

本次股權(quán)打包轉(zhuǎn)讓項目的成功完成，安徽海螺水泥股份有限公司順利取得5家標的公司的100%股權(quán)，使5家標的公司在未來市場拓展中便于決策、統(tǒng)一發(fā)展。國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于市場交易行為，而市場交易行為就需要依靠市場機制。因此，為了確保國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)保值增值，需要構(gòu)建一個具有較強競爭性的股權(quán)公開交易市場，讓國有企業(yè)股權(quán)進入公平的市場交易，競爭性的股權(quán)公開交易市場是確保國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)保值增值的根本性保障。股權(quán)交易市場就是充分應用市場化的手段，采用經(jīng)濟手段來處置國有企業(yè)資產(chǎn)，為國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造一個良好的平臺，確保國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓具有合法性、規(guī)范性和真實性。

（二）交易機構(gòu)優(yōu)勢

1客戶群體的發(fā)現(xiàn)功能

依托交易所這個專業(yè)交易平臺公開發(fā)布項目信息，受眾群體大，便于項目宣傳和推介，便于征集更多優(yōu)質(zhì)的客戶群體。

2產(chǎn)權(quán)價值的挖掘功能

此次項目標的較多、體量較大、金額較高，最終以掛牌價格成交，歸功于產(chǎn)權(quán)交易所的價值挖掘及放大功能。意向方可以通過交易平臺充分了解項目信息、項目背景，充分研究和分析項目情況，發(fā)現(xiàn)項目價值，使項目有一個令人滿意的轉(zhuǎn)讓價格。

3專業(yè)團隊的運作功能

交易所針對項目成立專項小組，在項目掛牌前期、掛牌公告期間運用專業(yè)市場化運作手段，通過多種宣傳模式及渠道積極推介項目、征集受讓方，使項目價值得以充分體現(xiàn)。

4國有資產(chǎn)的有序流動功能

項目通過交易所公開掛牌、公開轉(zhuǎn)讓，交易各環(huán)節(jié)銜接緊密、公正透明，既規(guī)范了交易流程，又防止了轉(zhuǎn)讓過程中的暗箱操作和利益輸送等不正當行為。交易所對交易項目的合法性和合規(guī)性進行了有效監(jiān)督，為各類國有資產(chǎn)有序流動奠定了基礎(chǔ)。

項目嚴格按照國有產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則進行操作，是企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易全流程的精彩詮釋與綻放。依托日臻成熟的產(chǎn)權(quán)交易平臺，堅持規(guī)范化、專業(yè)化、市場化的操作原則，國有產(chǎn)權(quán)進場交易將成為挖掘資產(chǎn)價值、提高資產(chǎn)流動性、發(fā)揮資產(chǎn)功效及國有資產(chǎn)保值增值的重要手段。實踐證明，嚴格按照國家有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定進行國有產(chǎn)權(quán)交易是完全可行和必要的。交易所將進一步貫徹落實32號令，積極建立和完善中介機構(gòu)選聘體，將轉(zhuǎn)讓方、意向方、中介機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)等各個市場主體納入一個完整的市場體系中有序運轉(zhuǎn)，構(gòu)建綠色產(chǎn)權(quán)生態(tài)圈；并通過設(shè)立投資基金公司，引領(lǐng)市場投資資本進入產(chǎn)權(quán)交易市場，為新一輪國資混合所有制改革提供專業(yè)化市場通道；繼續(xù)推進“投行+平臺”的商業(yè)模式創(chuàng)新，為國企改革創(chuàng)新添磚加瓦，成為集“國資服務(wù)平臺、要素市場主體、非標準化權(quán)益資本市場、陽光公共資源服務(wù)”于一體的綜合性市場平臺。

交易所根據(jù)新政策、新形勢下國有企業(yè)改革發(fā)展的實際需求，深入挖掘產(chǎn)權(quán)交易市場的服務(wù)功能，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場的優(yōu)勢；通過公開透明的市場化運作平臺、規(guī)范有效的產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則、專業(yè)的產(chǎn)權(quán)交易項目運作經(jīng)驗，創(chuàng)新開展產(chǎn)權(quán)交易全方位服務(wù)。